行业运行趋势
欧债危机引发油价再跌,化工产品价格延续跌势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农化相对较好,国内钾肥按自身规律继续上调,印度进口DAP 价格敲定,中国出口量、价将下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周行情回顾
国信基础化工和石化指数分别上涨3.4 和下跌0.2%,分别跑赢沪深300 指数1.61 和跑输1.99 个百分点。涨幅超过5%的板块:天然橡胶、油价下跌推高塑料制品、民爆、橡胶制品板块,新兴政策十二五规划出台刺激锂电池材料板块上扬。
近期投资观点
1、国外股市和商品价格大幅波动,需求和价格“不确定性”制约国内化工板块整体行情,结构性选股为主。2、大宗商品价格下调的投资机会分析:天然橡胶、油价等原料价格短期大跌,民爆、橡胶制品、纺织助剂等下游精细化工公司受益,长期投资尚依赖需求支撑保持价格跌幅少;民爆产品国家定价而原料跌价,推荐久联发展,关注雅化集团和扩张快的江南化工。3、配臵需求确定和相对优势突出的标的:农化需求相对稳定,中化港口氯化钾如期提价,推荐相对进口商成本优势明显的盐湖股份、冠农股份,关注华邦制药和扬农化工;烟台万华相对外资成本优势明显,6 月挂牌价如期上行,盈利能力接近去年上半年,配臵投资和后续经济反弹的首选标的。4、海上油田拓展确定,关注与油价相关性很小的海油工程。
上两周化工产品价格涨跌幅排行榜
上周涨幅超过2%:万华纯MDI 4.57%,万华聚合MDI 2.76%;
上周跌幅超过2%:WTI原油-8.4%,Brent 原油-7.86%,Henry Hub 天然气-12.8%,NYMEX天然气-16.7%,国内液化天然气-8.55%,航空煤油指导价-5.86%,二甲醚-2.38%,东南亚乙烯-2.6%,丁二烯-2.7%,韩国纯苯-2.38%,国内甲苯-2.38%,韩国甲苯-2.34%,丙烯酸-6.06%,丙烯酸丁酯-9.2%,聚苯乙烯-3.45%,POM-4.55%,远东VCM-2.12%,聚醚硬泡-3.3%%,聚醚软泡-3.2%,BDO-2.3%,硝酸-2.5%,硝酸铵-4.7%,国际尿素-5.3%,醋酸-10.6%,煤焦油-5.5%,PX-5.2%,PTA-5.1%,乙二醇-2.3%,聚酯切片-3.19%,涤纶短纤-2.0%,涤纶POY-3.2%,涤纶DTY-4.9%,涤纶FDY-3.3%,棉短绒-2.5%。
国际原油:价格大幅下跌,WTI 和Brent 原油暴跌,主要原因是美国非农业就业数据低迷,欧债危机持续发酵,原油需求预期下降;地缘政治已缓和,原油供给充裕。MDI:装臵检修及进口减少,烟台万华6 月挂牌价上行,但需求仍无改观;亨斯曼也在欧洲和中东提价。草甘膦:市场供应紧张气氛依旧,实际成交价格小幅上调至2.5-2.55 万元/吨,预计6 至8 月份淡季价格也难有下滑,扬农化工是草甘膦盈利改善的最大受益股。
钾肥如期提价,印度DAP 价格敲定
前期乐观出口预期下降,经销商观望导致国内尿素价格下滑,氯化铵高位回落,氮肥价格波动引发整体化肥市场在旺季中暂时处于观望。供需形势逆转,港口氯化钾价格如期上调20-50 元/吨,有望提振后续市场信心。玉米用肥支撑旺季需求,复合肥销售略有好转,原料采购力度尚未恢复。国内DAP 和MAP 市场低迷,出口合同价格相比上半年下降,量有待确认;硫磺市场因而清淡;四川降雨限制交通,磷矿石小幅涨价,其他地区平稳。欧债危机仍影响国际肥市,但行业时点决定不会强于去年底;印度DAP 进口价格为供需双方折中,但合同量少;国际钾肥平稳,短期供应紧张;国际尿素全面下滑,寻求底部;中国出口报价下滑相当于2300 元/吨的出厂价,但贸易商不敢成交。