美国劳动力市场出现小幅回调，欧元区制造业疲态传染至德法核心国。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国  5月份  ISM  制造业  PMI  降至  53.5，低于  4  月份的  54.8，除新订单指数外，其他分项指标均回落；私营部门就业人数增加  133,000  人，逊于预期；非农就业人数也仅增  69,000  人，为一年来最少增幅，失业率小幅回升至  8.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧元区  5月  PMI终值为  45.1，虽略超预期的  45.0，但仍创下自  2009  年  6月以来最低，从二线国家开始的制造业下滑态势，已影响德法等核心国。
        数据显示中央和地方项目审批已加快，民营资本涉足公用事业从政策落到实处。今年前四个月，中国国家发展和改革委员会批准的投资项目数量达到  868个，是去年同期（363  个）的两倍有余。此外，国家重点工程西气东输三线工程项目已引入全国社保基金、城市基础设施产业投资基金和宝钢集团等作为股东，是民营资本涉足公用事业投资从政策到行动的落实。
        经济仍面临压力，政策仍有必要加快预调微调。通常，4-7  月份是制造业的传统淡季，PMI  会经历  3-4  个月的回调期，因此预计未来一两个月的  PMI  仍面临较大的回调压力。虽然财政政策已然放松、政府投资也恢复上马，但仍属于微调的范畴，对稳增长的作用有限，而且在内需中比重最大的私人投资和消费仍受制于较高的资金成本而难以很快恢复，因此，我们预计下半年政策仍有可能进一步加快预调微调。