走势回顾
        昨日，CF1301合约盘中下挫，收小阴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开盘19450点，最高19545点，最低19305点，收19335点，较前一交易日下跌110点，跌幅0.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）共成交约22万手，较上日增加11万手。持仓量237226手，增仓16616手。据前20名会员持仓，多头增7016手至70438手；空头增2682手至85117手。净空14679手，比上日净空单减少5094手。
        国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为18712元/吨（-19）；中国进口棉价格指数（FCIndex  M）为83.72（+0.12）。进口成本按1%关税价13514元/吨，按滑准税价格14476元/吨。2012年6月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3205元人民币。撮合市场量仓均增，均价续跌，共成交16420吨，比上一交易日增加4740吨，累计订货量为137560吨，增加1880吨。MA1209合同收于18480元，跌50元。
        仓单方面：交易所注册仓单为3257张，较上一交易日减少10张，有效预报为410张。
        下游纱线报价：KC32S报24900（-50），JC40S报30000（-0）。
        外围市场：隔夜美棉07合约收中阴，开盘71.85，最高71.85，最低68.55，最新68.59，下跌2.96美分。
        基本面分析
        国内方面，5月中国制造业采购经理人指数（PMI）50.4%，较上月大幅回落2.9个百分点；汇丰披露的5月国内制造业PMI终值为48.4%，低于上月49.3%及本月预测初值。其中，订单及产出指数均跌破50，就业创下38个月最大跌幅。国际方面，截至5月24日当周美棉当前市场年度出口销售净增113100包，新销售142700包。国家棉花咨询委员会预计今年全球棉花库存将增加43%，预计2012/13年度库存料微增。
        总体评述
        欧债危机及国内经济数据不佳，加之棉花需求疲软，导致郑棉积弱难反。若没有实质性利好出现，郑棉将难言上涨。整体弱势难改，预计后市仍维持弱势思路，但下跌空间已有限，或转为底部震荡行情。
        CF1301合约关注中长期买入套保机会。
        操作建议
        郑棉上方压制较重，或步入窄幅弱势震荡，空头思路延续，关注前低支撑。