上周铜价弱势反弹后继续震荡走低，并率创近期低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五中、美关键经济数据较差，令全球金融市场大幅下挫，美股破位下跌，伦铜跌至  7300  低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在希腊退出欧元区的风险有扩大之际，美国  PMI  和非农就业数据低于预期，令市场对全球经持续加疲软更加悲观。  
        政策下半年利好中国铜消费    短期国内供应压力持续降低  
        国际铜业研究协会最新数据显示，2012  年  2  月精铜市场产能缺口达到  8.1  万吨，季调后产能缺口达到  10万吨。2012年前两个月全球铜消费量同比增长6%，其中中国消费量强劲增长(前两个月中国铜消费量占全球总消费量  43%)，但其它地区总消费量下降6.5%。2012年前两个月全球精铜产量同比增长4%，中国和非洲精铜产量分别增长  9%和13%，智利和美国精铜产量也小幅增长，分别是2.8%和4%。从产量和消费数据来看，全球的消费重点依然在中国，但中国的消费增速较去年同期已经有较大下滑。展望后期，中国的政策重点已经转为保增长，有投资拉动的新建项目或将阶段性的刺激铜的终端消费，这将保证家电行业的消费增速维持于0  线上方，电力行业增速持稳。因此我们预期今年下半年，铜的消费或将逐步好转。
        短期而言，全球库存中，中国库存随着江西铜业等他中国冶炼企业的出口，中国铜库存已经有所下降。据了解，  5  月和6  月出口总量预估约为110，  000吨，这将缓解紧俏的全球供应形势并削减国内近纪录水平的库存。截止至上周末，SHFE的铜库存继续下降，目前已经降至15  万吨下降，达到14.7万吨。