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东阿阿胶研究报告:航天证券-东阿阿胶-000423-调研简报-120604

股票名称: 东阿阿胶 股票代码: 000423分享时间:2012-06-04 10:47:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 何筱微
研报出处: 航天证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 162 KB 分享者: te****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        近日,我们来到东阿阿胶进行实地调研,就我们关注的公司经营现状和未来发展战略的一些问题,与公司相关人员进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析和评论:
        1、集中做阿胶主业,打造保健滋补品牌
        作为华润体系中具有特色的医药板块,公司将主力打造保健滋补品牌,集中做阿胶主业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来非相关产业,如阿华包装、阿华医疗器械等资产将逐步剥离。
        2、阿胶块走高端路线,推动价值回归
        目前全国毛驴存栏量约在600  万头,按自然出栏率25%计算,一年130  万头。统计数据显示,毛驴存栏量从1999  年起逐年下降,近年来下降速度在2-6%。公司目前有养殖基地14  个,计划到2015  年建设到20  个,同时会加大进口驴皮力度,但进口占比仍不会太大。
        尽管公司在控制驴皮资源上投入较大,但受主要原料驴皮资源逐年减少的影响,阿胶块将不会有大幅扩产提产的可能,产量预计会基本保持稳定,生产情况将视驴皮供应及市场情况而定。公司坚定阿胶块高端路线,聚焦高端消费群体,未来重点发展北京、上海、广州、深圳等一线或大型城市,而对偏远地区的销量将逐渐减少。公司对阿胶块的发展思路是,提价控量,实现价值回归。市场目前已是供不应求的状态,东阿阿胶价格为同行业中最高,零售价为825  元/斤。随着人们保健意识及对阿胶功效认知的提高,未来阿胶需求将增大。
        

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