要点  
          欧债忧虑转移至西班牙，希腊退欧预期放大，西班牙债务成本飙升，评级频遭调降，引发投资者风险厌恶情绪，抛售商品、股票寻求美元避险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月迄今铜价跌幅累计达  11%，为连续第三个月下滑，并创  2011  年  9  月以来最大月度跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看近期市场避险情绪增强，且消费淡季来临，铜价或存继续下行空间。  
          本周，宏观面消息和数据的利空，仍是打压铝价的重要因素。西班牙遭降级，美国就业数据不佳，和中国PMI  数据创五个月新低，都沉重的打击了市场情绪。国内几家大型铝厂虽然宣布减产消息，但大量新增产能的上线使得减产远不足以解决产能过剩的问题。目前，内、外盘铝市均偏弱，但沪铝相对抗跌。预计短期内，伦铝价格仍将处于下行通道中，而沪铝将维持  15900-16100  元/吨的区间波动。虽然铝沪伦比值攀升到  8  的水平，但由于到岸升水高企，难有进口盈利空间，短期暂无进口铝集中到港。  
          宏观层面利空频现，市场神经极为敏感，任何利空消息皆有可能造成伦铅再度下跌；铅基本面中性偏空，供大于求且供需两难；美元暂作修整，但依旧受均线强劲支撑，金属承压，下周铅期货仍将下挫。