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华海药业研究报告:财通证券-华海药业-600521-近看沙坦放量,远看制剂出口-120526

股票名称: 华海药业 股票代码: 600521分享时间:2012-06-02 11:33:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 付瑛
研报出处: 财通证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,687 KB 分享者: hui****od 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本情况:特色原料药为主,制剂出口为辅      03年上市,股本5.39亿,主营医药制剂、原料药及中间体。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年最新年报显示公司工业收入为18.28亿元,同比增长  78.7%,归属于母公司股东的净利润为  2.12  亿元,同比增长  131.8%,原料药毛利贡献约70%,  公司是高血压药物普利类和沙坦类的全球最大厂家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        运营情况:稳健经营,持续增长      公司2011年收入和净利润呈现爆发式的增长,净利润连续几个季度环比上升,主要得益于沙坦类药物的放量以及制剂业务的快速增长,沙坦类药物近年面临专利到期的高峰期,国外需求旺盛,今年有望继续大幅增长,续写当初公司成为普利类龙头的高增长的辉煌。公司综合毛利率为39.6%。公司的管理费用率以及销售费用率较2010年下降较为明显,财务费用率有所上升,主要是因为银行借款利息支出增加(短期借款迅速增加)和出口汇兑损失增加。公司在建工程进展缓慢,为了弥补产能扩张带来的资金缺口,2012年  3  月  6  日公告称拟增发以募集资金净额不超过  7.75  亿元,用于投资新型抗高血压沙坦类原料药建设项目和    年产200  亿片出口固体制剂建设项目。  

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