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紫光古汉研究报告:华泰联合-紫光古汉-000590-经营向好,等待薄发-120531

股票名称: 紫光古汉 股票代码: 000590分享时间:2012-06-01 15:34:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡骥
研报出处: 华泰联合 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 303 KB 分享者: Jac****es 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:我们于近日对公司进行了实地调研,与管理层就公司经营问题进行了交流,认为公司目前的经营态势持续向好,稳步地为古汉养生精的全国推广做前期布局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          古汉养生精年内提价的可能性较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司已上报湖南省物价局对古汉养生精的最高零售价进行调整,畅销剂型口服液调整的幅度较大,预计年内提价的可能性较大。古汉养生精的提价一方面可以打开产品的利润空间,另一方面也可以改变产品在湖南省内终端“被动销售”的局面,提升渠道利润,进一步提升古汉养生精在湖南的销量。
          古汉养生精专卖店、专柜体系建设将提速。目前公司拥有10  家古汉养生精专卖店,40  余家专柜,6  月即将在湖南及广东各开一家。而今年7  月公司将成立一个销售分公司,这将缩短每一个专卖店单独申请GSP  认证的时间,加快古汉养生连锁的建设。此外湖南民生堂今年又主动向公司提出再建6  个专柜(去年已有6  个),目前正处于选址谈判阶段。专卖店、专柜体系的建设也将进一步提升古汉养生精在省内的销量。
          省外稳步布局,静候薄发。省外部分代理商对古汉养生精很感兴趣,近期向公司咨询代理情况的有增多趋势。但公司对古汉养生精的省外推广略显谨慎,目前只是在稳步地做一些省外推广前的准备工作,为古汉养生精的全国推广铺路:1.建设队伍,全国招募连锁总监、市场总监及媒体总监,已初步形成成渝、湖北、北京、广东分公司,并且在逐步扩充销售人员;2.建设古汉养生专卖店,广东惠州预计6  月开张,北京还在装修;3.邀请2011  感动中国人物孟佩杰为代言人,与歌手刘一祯正在拍摄广告,预计能在6  月底拍摄完毕;4.和大型连锁经销商洽谈合作意向及专柜设立意向。
          盈利预测:我们调整模型预计公司2012-2014  年EPS  分别为0.98、0.54和0.72,主营业务2012-2014  年EPS  分别为0.42、0.53  和0.71,同比增长24.31%、27.21%和33.59%。长期看维持公司“买入”评级
          风险提示:古汉养生精提价低于预期;古汉养生精的全国推广低于预期。

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