事件：香港政府统计处于5  月31  日收盘后公布了4  月零售销售额数据，本中心主要分析如下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产业整体增长放缓：4  月香港零售销售额同比增长11.4%，低于1-3  月的增幅16%及4  月市场预估增幅14.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本中心对近期零售销售额增长保持谨慎看法，因2011  年上半年基数较高，且尚未进入大陆赴港旅游旺季。
        奢侈品销售额继续超出产业整体水平：4月珠宝和钟表的销售额同比增长16%  ，大幅低于去年同期的55%，也略低于1-3月的17.2%。4月化妆品销售额同比增长13%，低于去年4月的28%及今年3月的23%，但仍维持在稳定水平。
        关注重点从同店销售额增长转向利润率：鉴于产业整体动能疲软，加上商家持续推出的促销活动可能稀释利润率，本中心认为未来12个月内市场的投资衡量重点将从同店销售额增长转向利润率水平。我们的渠道调研同样显示，珠宝产品的平均零售价格下滑，且奢侈品零售商用于市场推广和促销活动的费用上升。
        前景展望：  我们认为2012  年3  季度前零售销售额增长不会复苏，因为2011年3  季度前的比较基数都较高，并且消费产业可能受到负财富效应影响。我们预计服装和鞋类零售商的利润率受促销活动影响最大，而钟表零售商有望维持其利润率水平。中长期而言，本中心仍然看好英皇钟表珠宝  (887  HK;  买入)  ，因该公司83%的营业收入来自香港零售市场，而由于没有大规模的营销推广活动侵蚀利润率，香港零售市场仍能保持高两位数增长。