最新發展
        我們參加了漢港房地產2012  財年業績（截至2012  年3  月底）分析員簡會，並從中得知首席執行官石峰先生對公司前景的一些看法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          核心純利升8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入及股東應佔核心純利分別按年上升51%及8%，至5.15  億及1.01  億元人民幣。毛利率上升0.8  個百分點至41.7%，但由於土地增值稅支出加重，令核心淨利潤率按年下挫9.4  個百分點。
        董事會擬派末期息每股3  港仙。
          處於凈現金狀態，土地成本非常便宜。公司目前持有的土地儲備均為2007  年以前購入，單位成本僅為每平方米200  元人民幣。公司截止到2012  年3  月31  日沒有任何未償還銀行貸款，亦即處於凈現金狀態。
          今年開發所需資金已全部到位。石峰先生稱公司已經獲得幾家銀行的開發貸款，用於今年四個項目。
          2013  財年指引。管理層計劃本財年在建面積和可售貨源均達到30  萬平方米，並將派息比率維持在29%。
          我們觀點
          從旺盛的剛性需求中受惠。江西是華中地區最落後的省份之一，2011年城市化率僅45.7%。在2011  年完成地方政府換屆後，該省的城市化率預計將加快，並將出台更多支持剛性需求的政策。
          開發進度需加快。與手中大量土儲相比，公司資金顯得相對緊絀。然而，為免雙方意願不合，石峰先生表示公司不願參與合作開發項目。
        因此，我們預期營業額（以銷售面積計）將保持低位，而銷售資金、自籌資金及銀行貸款將成為主要融資來源。
          估值合理。我們未發現有分析員對該股進行研究。從9.5  倍的歷史市盈率及0.7  倍的歷史市賬率來看，該股目前估值合理。我們認為公司可透過加快開發進度的方式釋放土儲價值。