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有色金属行业研究报告:东方证券-有色金属行业:4月小金属出口仍在恶化,仅锗、锆制品保持在较好水平-120601

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2012-06-01 13:35:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张新平
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 694 KB 分享者: yoy****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资要点    ?4月补库因素减弱,小金属金属品种进口增减不一,出口仍在恶化:整体来看,4月稀有金属矿进口增减不一,出口仍在恶化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】      ?供应瓶颈突破后,钽铌矿进口放量:4月钽铌矿进口量同比和环比均出现较大幅度上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度海外矿山供应不足,而大部分国内钽铌加工厂一季度正处于补库存阶段,钽铌矿的进口量受到供应不足制约,因此在供应瓶颈被突破后,4月份钽铌矿的进口量出现了大幅增长。      ?下游萎靡,整体出口仍在恶化,仅锗、锆制品较好:受海外市场需求疲弱拖累,大部分小金属品种4月出口数据表现不佳,仅锗、锆制品出现环比好转势头,锻造的锗及其制品的出口量3月小幅下滑后又已呈现出较高增长,硫酸锆的出口数据也超过2011年月度最高水平,异于行业整体态势。      投资策略与建议:    从小金属进出口数据来看,季节因素减弱后进口增速开始降低,外围疲弱的需求使产成品的出口困难,预计小金属品种2012年二季度仍处于寻底过程中,基本面改善困难,但小金属品种中,我们重点关注的锗制品外需回暖的可持续性较强,锆精矿进口与硫酸锆出口数据也能相互验证,仍然维持云南锗业买入评级、东方锆业增持评级。  

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