投资要点：    
           中投医药6  月行业视点：行业利润增速持续稳步回升，政策面趋好      随着药品质量事件的陆续曝光，原先不合理招标模式已经难以为继。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广东省近期推出"重质量"版的基药招标纠偏政策，预计将会给其它省份带来较好示范效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加上之前工信部力促医药行业并购重组，我们认为"毒胶囊"已经砸出"政策底"，今后医药政策环境将趋好，负面政策影响逐渐得到消化，行业利润增速将持续提升。    除了前期推荐的无降价政策风险的中成药、医疗服务、生物制药和医疗器械之外，6  月建议可继续关注景气度有所回升的抗生素和医药商业领域、不受降价影响的麻醉药等处方药领域。      中投医药6  月组合：国药一致、人福医药、恩华药业、昆明制药、双鹭药业。    5  月组合：中投医药组合大幅上涨13.46%，明显好于医药指数5.64%的表现。    上月行业动向：1、中医药管理局发布《中医药事业十二五规划》；2、药监局公布铬超标胶囊剂药品抽检结果；3、广东省基药招标放弃唯低价论，  部分品种因质提价；4、卫生部印发《中国慢性病防治工作规划（2012-2015  年）》；5、药监局部署开展中药材专业市场专项整治工作。    医药行业运行情况：1、1-4  月医药制造业利润增15.75%，环比加快1.37  个百分点。化学原料药和化学药制剂增速有所改善，中药、医疗器械、生物制药保持了较好增势；2、原料药领域，抗生素原料继续坚挺，DSM  小幅提高VE、VA  价格；3、中药材方面，进入需求淡季，三七有价无市。    下月重点关注：各省药品招标政策变化，抗肿瘤药降价等。    风险提示：医药板块估值受市场情绪影响波动较大。