【核心观点】
        经济增速低于预期，增长缺乏动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月份的各项宏观经济数据均显著放缓，工业增加值同比和环比均大幅下跌，总需求疲软促使经济增速放缓，主要因素还在于出口和投资等持续疲弱所至，而政策放松力度低于预期，对经济增长的支持作用未能充分体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济回落提高了稳增长的急迫性，通胀的回落为实施宽松政策打开空间。
        通胀下行趋势未改。4  月CPI  同比增长3.4%，相比3  月份的3.6%回落  0.2  个百分点，依然延续回落趋势。4  月通胀回落幅度不大，是4  月鲜菜价格同比上升的主要原因，而猪肉价格持续下跌带动食品价格回落，预计5  月份菜价和肉价双双下跌引领食品价格下跌，而非食品价格受大宗商品持续下跌的带动下继续回落，预计5  月份CPI  为3.2%左右，通胀仍趋于回落，6  月有望降至3%以下，通胀回落走势有利于货币政策保持宽松。