周五观察:金融期交所挂牌 外围股市下跌
点评:1、中国的金融期交所挂牌和外围股市下跌并没有关系,只是帮助我们解读近期股市的两个因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)目前外围股市和中国股市的直接联动效应并不大,但是,具有参照性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨天早晨我们提到,接近月中,宏观经济数据再成股市隐忧,将增大市场的波动性。美国经济数据令投资者担心FED可能恢复升息,从而引发全球主要股市下跌。而这种下跌也给A股投资者以心理预期,毕竟下周起中国8月份的宏观经济数据也要陆续公布。(2)宏观经济不确定性增大。而这种不确定性加速了获利盘的回吐。8月初大盘反弹至今积累了较大获利盘,而下月工行上市牵制了大资金的仓位,因此,突破1680点上方的6月份成交密集区的动力不足,大盘有向下技术性修正的需要。
2、中国的金融期交所挂牌则让我们清楚,中国的股指期货的准备工作基本就绪,只是要寻找一个好的时机而已。我们认为,股指期货将会在10月份工商银行A股上市后推出,因此,决定指数的大盘权重蓝筹股的价值将被市场重新发现,流动性溢价将被认可,这限制了大盘蓝筹股下跌的空间,从而,也限制了大盘下跌的空间。我们认为9月份大盘将在1650点附近震荡整理。
3、在震荡市,掌握投资节奏,选择好股票是最关键的。我们应该立足长线牛市,在大盘调整时逢低买进选择成长性公司,长期持有;并且配置一定仓位的估值合理的蓝筹股以规避短期的调整风险
(张忆东 021-68419393-1195)
行业信息? G招行H股发行进入倒计时点评:G招行今日公告:公司拟从9月8日至13日进行本次H股发行的香港公开申购。预期定价日为9月15日,开始在香港联交所交易时间为9月22日。目前市场传闻公司H股认购热情较高,超额认购已超过15倍。我们认为,公司发行H股后,不但补充了资本金,为今后资产扩张奠定了基础。而且,发行后使每股净资产增厚,打开了股价上升空间。根据我们对公司的业绩预测,预计2006年、2007年的每股收益为0.42元/股、0.54元/股,每股净资产为2.68元/股、3.11元/股。如考虑发行H股因素,2006年、2007年的每股净资产为3.45元/股、3.88元/股。公司股票合理的价格区间为8.63-9.66元,考虑公司未来的发展潜力与长期投资价值,维持“强烈推荐”的投资评级。但目前A股股价已略超过H股定价区间的上限,短期内A股股价将随H股最终定价及上市后表现而定,谨慎投资者可先退出观望。
(任壮021-68419393-1043)