1、公司物业资产价值重估空间巨大
目前公司旗下物业资产有正在经营的沈阳商业城百货大楼、沈阳铁西百货大楼，正在使用权用的办公楼、以及正在建设的安立置业和日神广场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中安立置业规划1-5层开设精品折扣店，6-21层开设商务酒店，外包经营；日神广场开设星级酒店和商务写字楼，其余部分为公寓，用于出租和销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但租售比例日前还未确定。
即使扣除日神广场用于销售的部分，公司权益物业资产仍有20万平米左右。而且公司办公楼也已规划扩建，扩建后将新增经营面积3--4万平米。随着我国房地产价格的快速上涨，公司物业资产增值潜力巨大。
2、公司持有的盛京银行股权有望大幅升值
公司持有沈阳盛京商业银行1.2亿元，约占盛京银行总股本的4%。据了解，近两年盛京银行在沈阳市政府的大力支持下，经营状况大幅提升，未来业绩有望出现快速增长。来自盛京银行的股息分红将明显增厚公司的利润。
另外，沈阳盛京银行的上市筹备工作仍在紧张进行，2月18日，沈阳盛京银行发布股权登记公告。预计今年上半年有望登陆A股市场。可以预计，盛京银行上市后股权价值必然将大幅提升。
3、公司大股东沈阳商业城集团整体改制工作已开始进行，新股东有望不久浮出水面
07年12月，沈阳市政府在市长办公会工作纪要中明确表示，“沈阳商业城集团国有资产实施整体转让。”这明确了未来退出的战略规划。目前沈阳商业城集团整体改制工作已进入到清产核资阶段，相关评估人员已进入现场进行资产评估工作。预计沈阳商业城集团整体改制工作有望在上半年完成，界时将通过挂牌招标方式进行转让。随着商业城集团的整体转让，公司新的大股东将开始浮出水面。
4、股权变更后，公司业绩有望出现爆炸性增长
由于历史包袱沉重，公司业绩一直在低位徘徊。不过经过不断的积累，公司经营状况正在逐步转好：经营面积不断扩大，中山精品折扣店开业，未来营业收入有望大幅增长；投资收益开始逐渐显现；各项费用支出有望得到控制。随着大股东的变更，公司业绩有望出现爆炸性增长。如果08年上半年，大股东能够顺利变更，公司08年业绩将有明显改善，并进入增长的拐点。
详细内容见之后推出的跟踪研究报告。
观点：
综合分析，我们认为公司资产未来增值空间巨大，而且随着大股东的变更，公司业绩有望出现爆炸性增长。因此具有一定的投资价值。
投资建议：
考虑到公司资产价值重估，及业绩增长因素，我们给予公司增持的评级，并将12个月目标价上调至18—20元。