公司业绩表现逊于钢铁行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】和2007年钢铁行业利润总额大幅增长45%相比，公司的总利润仅增长0.5%，净利润更是有所下滑，整体业绩低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  从产量释放来看，公司钢材销量2260万吨，同比增长5.6%，低于全行业粗钢产量15.6%的增速。
分季度来看，4季度是公司年内的业绩最低点。  一方面，四季度钢铁原材料大幅上涨，而公司产品出厂价格不升反降，和市场价格拉开差距，  对四季度普碳钢业绩有所影响；另一方面，不锈钢业务在上半年盈利的情况下，全年亏损，可见继三季度该项业务受镍价波动影响，盈利不佳之后，四季度，不锈钢业务盈利仍旧没有根本性转变。
分产品来看，大部分产品毛利率下滑。  公司综合毛利率15.01%，同比下降3个百分点。公司的主要产品冷轧碳钢和热轧碳钢的毛利率水平分别为22.35%、23.96%，虽然在业内仍处在高位，但和公司以往的盈利相比，已经处于近年来最低的水平。不锈钢和特钢业务在合金价格大幅波动的影响下，均为亏损，影响了公司的整体盈利。
上调钢材出厂价格，转嫁成本的上涨。2008财年铁矿石谈判基准价格基本敲定后，公司大幅上调了二季度钢材出厂价格，使四季度出厂价格和市场价格之间的缺口被充分补上，在此基础上，近期公司继续上调5月份部分钢材的出厂价格，说明经过1个月左右时间的消化，下游对钢材涨价的接受能力较强，我们认为成本因素不会成为业绩上涨的绊脚石，公司的毛利空间有望扩大。
2008年，公司增强不锈钢业务的控制力度。经历了2007年的波动，公司对不锈钢业务有了一定的经验积累和技术改进，2008年，公司将一方面根据市场变化情况调整不锈钢的产品结构，另一方面，在成本上，将多使用价格较便宜的镍铁，少使用价格波动剧烈的进口镍，预计08年不锈钢业务会实现正回报。
未来公司内生性增长有限，外生性增长值得期待。根据公司未来的发展规划，公司将遵循“精品＋规模”的发展模式，08年钢材计划销量2419万吨，仅增长7%。2009年，公司的材产能将达3000万吨，2012年，公司将成为5000万吨级的大型钢铁企业。可以预计，随着邯宝项目的投产、湛江港钢铁项目的建设，未来，公司将通过一系列的兼并重组，做大、做强钢铁主业。
08年成本优势明显。2008年，钢铁行业面临更严峻的成本上涨的考验，公司作为行业龙头，在铁矿石、海运费、焦煤及节能减排等成本方面的优势将凸显，我们预计公司08、09年每股收益分别为0.95元、1.15元、维持“推荐”评级。