投资要点：
●中国最大的独立发电公司之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司所属的大唐集团是中国五大电力集团之一，公司主要经营以火力发电为主的发电业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至07  年，公司全资拥有4  家发电厂，并管理38  个发电公司及其他能源公司，管理装机容量为2013  万千瓦。公司发电业务主要分布于华北电网（京津唐、山西电网）、甘肃电网、浙江电网、云南电网、广东电网及福建电网。
其中，华北地区（京津唐、山西）是公司收入的主要来源，该地区收入占公司营业收入的70%以上。同时由于这些地区用电需求大，利用小时数高于全国平均水平，从而使得公司的综合利用小时数也高于全国平均水平。
●07  年业绩增长16.88%。
07  年公司实现营业收入328.29  亿元，同比增长32%，实现利润总额58.39  亿元，同比增长21%，实现净利润34.11  亿元，同比增长16.88%。实现，每股收益0.29  元，同比增加0.01  元。分红方案为每股派息0.12  元。
●  电量增加和电价上涨推动营业收入的增加。
受益于我国经济的快速发展带来的电力需求的强劲增长，07年公司及其附属公司完成发电量1182.71亿千瓦时，同比增长26.56％；累计完成上网电量1114.11亿千瓦时，同比增长26.74％。电量上涨除了电力需求增长旺盛外，受公司装机容量投产也有重要关系。07年公司新增装机容量85万千瓦。上网电量的增长使得公司的售电收入增长66.2亿元，是公司主营业务收入实现增长的主要来源。
受益于06  年下半年的煤电联动政策和脱硫电价政策等，公司的平均上网电价也有所上升，公司含税上网电价比去年同期增加约12.56  元/兆瓦时，使得销售收入同比增加约11.96  亿元。
●  电煤价格上涨和财务费用高企导致毛利率下滑。
07年公司销售毛利率为28%，同比下降了1.5个百分点。由于燃煤价格上涨以及燃料成本高地区电量结构变化。公司新投产主力电厂大多位于浙江、福建、广东等沿海高煤价地区，致使公司综合煤价上涨。
面对煤价高启，公司采取各项措施进行成本控制，努力节能降耗；07  年公司供电煤耗比去年同期降低6.22  克/千瓦时；综合厂用电率同比下降0.16  个百分点。
公司毛利率下降主要是受到上游煤炭行业价格上涨所致，公司运营效率的提高部分抵御了公司盈利能力的下降。尽管如此，从几大电力集团的毛利率走势来看，除了国电电力没有下降，大部分以火电为主的发电商毛利率都出现了较为明显的下降。尽管公司毛利率有所下滑，但是仍然保持在火电行业上游。