下调目标价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然我们对中国人寿的08年净利润预测维持不变，但是考虑到新业务乘数较低，我们将该股目标价格从37  港币下调至31.79  港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若扣除预测变动，一年的保单销售价值仅增长10%。
展望未来，虽然我们认为产品组合调整后(投连产品比重增大)，中国人寿的保费收入将保持在较高的水平，但是我们仍然将新业务乘数从35  降至32，截至08  年末评估价值为31.79  港币。
业绩超出市场预期。中国人寿公告07  年净利润同比增长85%至386亿人民币，高于我们的预期和市场预测。利润增长强劲主要来自于投资收入大幅度增长76.5%。展望未来，由于股权投资收入低迷，预计08  年公司的增长疲软。但是由于投资规模相对较低，中国人寿受股票市场的影响较中国平安要弱。
08  年保费收入增长可期。08  年1-2  月中国人寿录得保费收入同比增长38%，我们认为随着投连产品的推广，08  年全年新售出保单收入将保持20%的增长率。
保险业务效率改善。中国人寿通过增加期缴保费产品进一步优化了产品组合。新业务利润率较高。07  年佣金费用控制也十分合理。