■２００７年业绩不佳：
公司公布年报2007年实现收入24.54亿元，同比增长3.34%,  实现净利润1.15亿元，同比下降10.61%，每股收益0.31元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2007年业绩出现下滑主要有如下原因：１、由于公司直流控制保护由于项目工期不均匀,  07年仅仅主要结算了高岭项目,实现收入6900万,  而０６年收入为１．８９亿元，所以07年直流控制保护的净利润贡献同比2006年下降了2500万元以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、2007年许继软件公司的税率应为10%，但由于税收优惠未和当地税务部门达成一致，2007年许继软件公司实际按照16.5%的税率征收所得税，此部分对净利润的影响大约为2000万左右。2008年以后许继软件的实际所得税率会按照10%缴纳。
■  平安信托入主许继将在资金、体制以及激励机制方面带来重大改善：2008  年3  月20  日，平安信托投资有限责任公司最终以9.6  亿元购得许继集团100%股权。我们认为平安信托入主许继集团后，将会对集团以及上市公司的资金、体制以及激励机制等方面都带来重大的变化。
■  定向增发资产将大幅提升公司盈利能力：
公司董事会已经通过对公司第一大股东——许继集团有限公司进行非公开增发，放入换流阀等优质资产，增发价格为每股16.42元，增发股数拟定为7369万股。完成此次对大股东定向增发后，许继集团实现了主业输变电资产的整体上市，上市公司盈利能力增加，而公司与集团之间的关联交易也会减少。我们预测定向增发会在年内完成，对公司08、09年按摊薄后EPS的贡献可以达到0.26元（备考）和0.38元。
■  迎来直流输电发展的灿烂春天：
公司目前在直流控制阀以及保护业务处于国内的排头兵局面，2007  年集团直流业务接单23  亿元，我们认为2008  年接单将会再创新高。由于直流线路一般工期较长，公司的直流业务(包括换流阀和控制保护)到2010年能做到20  亿元以上，且直流产品毛利率较高，届时将大大提高公司的盈利水平。
■  投资评级“中性”，但值得关注：
如果不考虑定向增发，公司08-10  年的每股收益预测为0.47  元、0.56  元和0.82  元。如果考虑到定向增发注入的资产，我们对公司摊薄后08、09、10  年的每股收益预测为0.66、0.89、1.23  元，由于公司尚未复牌，停牌期间整个市场估值已经下行，所以我们认为公司在复牌后股价会有所下跌，所以我们暂时给予“中性”评级。但公司的基本面即将发生重大改善的趋势也是很明显的，业绩很有可能超预期，值得密切关注。