要点：

  我们认为一季度金属价格出现的大幅上涨，主要是在美元贬值带来的全球通货膨胀，指数基金趁机进入商品市场的资金推动行为，但是从基本面来看，金属库存处于历史低位，中国需求仍是消费增长的主要动力也是支撑金属价格继续保持高位运行的重要保证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  美元贬值引发的商品价格提升与美国经济下滑带来全球经济增速放缓是影响金属价格的两个方面，但是我们不能仅仅从美元贬值带来的金属价格上涨中衡量企业盈利能力的提升，美元输出的通货膨胀带来全球企业成本提升，盈利能力下降，经济增速放缓，风险加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长期来看，影响基本金属价格的长期趋势，仍然需要考量供求基本面因素。

  考虑到中国因素仍然是金属价格维持高位的重要推动力，中国经济增长的步伐还在加快，因此金属价格仍会维持高位运行。08  年二季度金属将迎来周期性消费旺季，可以关注基本面变化带来的投资性机会。但是从08  年全年金属价格走势来看，我们维持07  年投资策略中的观点，黄金、稀土、锡有进一步上涨机会，对于铝09  年看好。重点推荐：包钢稀土、新疆众和、云南铜业、宝钛股份等既有良好成长性，又具备强的安全边际的绩优股，另外可适当关注锡价、黄金价格继续上涨可能带来的短期投资机会。

  风险因素：世界经济增速可能大幅放缓，宏观调控力度加大，行业成本提升，估值水平下移都将导致08  年有色金属行业面临不确定性，维持行业08  年“谨慎推荐”评级。