业务增长主要来自于散货运输中海发展2007年年报显示,公司实现营业收入126.87亿,营业利润49.52亿,净利润45.96亿,分别同比增长34.38%、58.36%和65.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益1.38元/股，净资产收益率28.40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业务增长的主要来自于散货业务。公司2006年底收购的42艘干散货船于2007年年初全部投入运营。而干散货市场运价不断上涨，使得公司业绩增长显著
　　包运合同锁定公司业绩公司散货业务以沿海散货运输为主，在沿海煤运市场中占主导地位。而散货运输以包运合同为主，COA合同运量一直占公司干散货运量的80%以上。公司国内沿海散货包运合同已签署完毕，2008年沿海散货COA合同运量约8940万吨，较2007年度COA合同总量增长6.9%，COA合同平均基准运价较2007年上涨约40%。沿海散货运输的运量和运价得到保障，沿海散货业务增长稳中有升。
　　油运业务前景广阔由于国内油运市场萎缩,国际油运市场低迷,公司油运业务收入同比下降8.3%。但从长远来看，“国油国运”政策为公司的发展提供了保证。随着单壳油轮船逐步退出市场，预计国际油轮市场2009年好转。公司的造船合同显示，2009年和2010年是公司的油轮运力集中释放时期。油轮运力的释放，与行业周期复苏相吻合，油运业务是公司09年的重要利润来源。
　　铁矿石业务未来可期公司积极签订购船合同，建造VLOC船,参与中国进口铁矿石的一程运输。预计2009年有1艘VLOC船投入使用，VLOC船运力的释放集中在2011年到2012年。公司目前铁矿石业务的占比较小，未来增长可期。
　　盈利预测和估值公司发行的可转债达到了赎回条款。如果投资者全部转股，新增约7902万的股本。预计2008年到2010年稀释后的每股收益为1.81元/股、2.13元/股和2.42元/股，对应的动态市盈率分别为15.5倍，13.1倍，11.6倍，估值具有吸引力。由于估值水平的系统性下降，给予2008年20倍市盈率，未来6个月公司目标价为36元，给予“”的投资评级。