周三市场在中国太保破发以及中石油加速下跌的影响下继续震荡，两市成交量较前日继续
萎缩，上涨家数明显少于下跌家数，投资者在3600  依然保持冷静观望的态度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周三中国太保3亿股网下配售锁定部分解禁上市，其股价应声破发，最低下探至27.6  元，成交量1.22  亿股，换手率达12.2%，说明不少机构乘机逢低买进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于其股价已经破发，我们预计短期内抛售压力应该不大，后市能否有效企稳仍需观察。中石油周三加速下跌，距离其16.7  元的发行价已不足2  元，市场主力利用中石油打压A  股指数的空间也越来越小了。市场正在逐步摆脱中石油对股指的单一影响力。根据历史经验来看，一轮较大幅度的调整之后，必然有相当多的股票跌破其发行价，这也是调整接近尾声的重要信号之一。未来大盘能否真正探底企稳还是要看中石油能否有效探底，我们预计上证综指大幅下跌的空间已经不大了。
周三市场热点较为散乱，其中银行指数、采掘指数以及传媒指数涨幅居前，分别上涨2.91%、2.9%以及2.78%，而跌幅较明显的是农林指数，跌幅1.36%。从成交量排名来看，银行、地产、保险、证券、石化、煤炭以及钢铁行业依然是主流资金博弈的主战场。据统计显示，3  月份相对抗跌的是房地产、农林牧渔、煤炭行业，而反弹力度最大的则是钢铁、餐饮旅游、房地产、农林牧渔等行业。3  月份开始，大小非股东的减持行为较为频繁，使得市场中资金加速流出。统计显示，连续6  周持续下跌，在这轮牛市以来十分罕见，最近3  周仅有建筑装饰、石油开采和煤炭行业有资金净流入现象，其余十余个行业板块全部呈现资金净流出，再加上近期不断公布的增发事项，使得市场对于资金的压力产生恐惧。
经过连续下跌之后，目前沪深300  指数08  年动态市盈率为20  倍左右，较去年最高峰时35
倍已明显降低，安全边际大大提升。根据我们的统计，2、3  月份是08  年上半年解禁压力最大的月份。2  月份解禁133.55  亿股，解禁市值3754  亿元；3  月份解禁112.83  亿股，解禁市值3876亿元。6、7  以及9  月相对较小，平均在千亿元左右。但是8  月份则高达4213  亿元，是全年解禁数量和金额最大的月份。全年基本以8  月份为中轴线，两边基本呈现对称的态势，根据08  年每月限售解禁的布局情况来看，我们认为08  年上半年行情可能在3  月以后开始，高点有可能出现在8  月。随着8  月份解禁高峰的到来，股指有可能冲高回落，08  年下半年继续步入震荡整理。
由于目前宏观调控政策仍然不甚明朗，上市公司08  年一季报业绩增长的预期也未可知，大盘目前展开中级反弹的时机尚不成熟，预计股指近期在3500  附近区域反复震荡的可能性较大，后市股指能否有效止跌企稳，需要观察大盘股，尤其是中石油的表现。从历史经验来看，底部区域暴涨暴跌的概率明显大于其他区域。大盘探明底部可能需要一段时间。操作上建议投资者耐心等待，控制仓位比例，等待探明底部，近期可以关注经过大幅下跌之后具有估值优势的绩优蓝筹股，同时还可以关注被市场错杀的部分绩优小盘股超跌反弹的投资机会。