调研信息：
􀁺  公司07  年展开的各个项目进展顺利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体表现为多个高星级酒店收购改造工程、长沙地区“酒店＋地产”项目均进展顺利，尤其星沙华天商品房的建设进度快于预期，我们认为08  年确认70％的销售额问题不大，对前期盈利预测更有把握。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
调研还有数个惊喜，具体包括：
      1、开办费远低预期，新开业酒店贡献净利时间提前。由于公司07  年的管理费用计提得比较激进，为08  年集中开业的三家高星级酒店（北京华天、武汉华天、长春华天）预留了盈利空间。这三家酒店的开办费用计提将分别控制500  万以内，远低于五星级酒店的行业平均水平（2000  万以上），包括我们的预期。盈利模型显示，新开业酒店能否在当年实现微利，并从09  年开始正常营业，新增09  年净利6700  万元。
      2、华天之星保持快速扩张。08  年原计划展店30  家，3  月初已经开业12  家（含07  年开业的5  家），另有10  余家签约物业。预计全年能够实现开业的新酒店为24  家。目前的网络平台、销售体系已经建立完毕，扩张流程逐渐确定。该品牌将主要在几个重点城市集中开店，避开热点城市竞争，树立区域品牌形象。我们对该策略看好。尽管经济型酒店业务2010  年显示规模效应前对业绩影响不大，我们认为这是公司长期发展的重要看点。
      3、华天光电的军工项目明确进入民用领域，系统项目的前景非常诱人。我们对光学陀螺系统项目作了更深入的交流，发现其盈利前景也超预期。按照军方原有计划，陀螺系统2009～2011  年的产量分别为100、200、300  套，经我们简单测算，对应权益净利高达5700  万、1.1  亿、1.6  亿，远远超越预期。但由于外界政治局势发生了重大变化，预计军方将在下半年左右调整订单计划，这部分产量可能减少，但我们认为，系统项目仍将对公司业绩产生较大的正面影响，将保持持续关注。同时，为了降低军品的订单风险，更为分拆上市做准备，光电公司将于08  年正式进入民用领域，产品将主要用于石油勘探开采、工程测量、高档轿车等，但需要3  年左右的市场培育期，暂时无法判断盈利情况。公司是第一个进入民用领域的光学陀螺生产商，技术和规模均处于垄断地位，我们非常看好该项目前景。