主要观点：
        公司基本面良好，驴胶补血颗粒、斯奇康和六味地黄丸是公司的主导产品，但在行业基本面不乐观的前提下，经过前几年的高速增长后，2005  年进入了调整期，目前公司发展依然在调整期；
        广告支出增加，GMP  改造以及税收政策的影响是影响公司业绩的主要因素，目前正在进行的商业模式改革和产品OTC  战略，能否给公司经营带来较大提升，还有待观察；
        公司资本运作能力比较强，股份回购有助于提高每股收益，但控股股东的资本运作是否符合公司长远发展战略，值得留意；
        未来三年公司业绩能够保持增长，2008  年公司业绩将因为地产项目获得支撑，股价有望达到6.73  元，按10%的价格浮动，因此未来三年公司二级市场波动空间在4.65~7.30  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议：持有
        公司主业与产品
          中成药加工业与药品商业
        九芝堂是湖南最大的中成药生产企业和药品贸易企业，制药工业收入约占其主营收入的62%，其中销售过亿元的产品主要有驴胶补血颗粒、斯奇康注射液、以及中成药浓缩丸系列，连续三年公司销售收入超过10  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）