扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国人寿研究报告:国信证券-中国人寿-601628-年报业绩点评-080326

股票名称: 中国人寿 股票代码: 601628分享时间:2008-03-26 15:39:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱琰,裴力军
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 74 KB 分享者: das****324 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺    2007  年保费收入增加乏力,退保及赔付支出大幅增加,险种结构亟待多元化  公司2007  年保费收入为1966  亿元,60%以上为分红险,同比增长仅6.94%,市场占比也由2006  年底的45.27%下降到39.73%,退保金为  436.61  亿元,相比去年同期增加了50.77%,这主要是由于2007  年央行持续加息,使得一年期定期存款利率达4.14%,扣除5%的利息税后一年期定期存款利率也达3.93%,远高于寿险定价利率2.5%,也高于分红险基于以往投资收的分红收益率水平,因此保费收入增幅出现较大回落,退保金出现较大幅度的增加,公司的退保率也由2006  年的4.84%上升到2007  年底的6.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从平安的保费收入结构我们可以看出,由于平安2007  年万能险同比增长38.56%,占比从2006  年使得公司的保费收入增幅的下降幅度远较国寿小,因此公司的险种结构亟待多元化,我们预计公司在未来的一段时间内将增加投资类险种在保费收入中的比重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时我们也看到公司赔付支出达694.06  亿元,与上年同期相比增长了184.72%,主要是由于5  年前销售的“两鸿”产品—国寿鸿泰两全保险(分红型)和国寿鸿瑞两全保险(分红型)满期给付高峰的到来,预计这种趋势将会延续到2008  年,也正是由于满期给付和退保金的大幅度增加使得公司寿险责任准备金释放和转回共1050.94  亿元,成为2007  年提取保险责任准备金下降的主要原因。
􀁺    受益于2007  年资本市场火爆,公司投资收益大幅增加,成为利润增加的主要来源,可供出售金融资产浮盈巨大  2007  年资本市场的火爆促使了公司投资收益的大幅度增加,公司2007  年总投资收益金额共计849.89  亿元,其中投资收益金额913.77  亿元,公允价值变动金额-63.88  亿元,其中可供出售金融资产实现投资收益金额435.68  亿元,占总投资收益金额的51.26%,交易类金融资产实现投资收益金额308.73  亿元,受2007  年末股市调整影响交易类金融资产年末公允价值变动账面浮亏金额63.88  亿元,交易类金融资产实现总投资收益共计244.85  亿元,占总投资收益金额的28.81%。期末投资资产中可供出售金融资产占比达49.11%,高于上年同期14.24  个百分点。交易性金融资产占比2.95%,低于上年同期2.49  个百分点。2007  年末可供出售金融资产公允价值变化相关计入资本公积的部分(含递延税项)余额共435.08  亿元,2006  年末则为130.11  亿元,当期净增加304.97  亿元,同比增加134.39%。其中,当期可供出售金融资产公允价值变化净额643.28  亿元,可供出售金融资产公允价值变化转入当期损益146.58  亿元,占股票类可供出售金融资产期末账面价值前两位的中信证券和民生银行当期公允价值变化计入权益部分达274.78  亿元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com