􀂉  平稳的规模扩张支撑较快的盈利增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2007年末，工行总资产8.7万亿元，同比增长15.6%；贷款余额4.1万亿元，同比增长12.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股东享有净利润812.56亿元，较上年增长66.4%。实现每股收益0.24元。公司能够实现资产平稳扩张下较快的盈利增长，是因为盈利的驱动因素较为均衡，主要包括，规模扩张贡献20.9%，拨备压力下降贡献13.9%，利差扩大贡献13.4%，手续费佣金收入贡献10.2%，有效税率下降贡献5.2%。
􀂉  盈利能力和经营效率提高。盈利能力显著提升。加权平均ROE和平均ROA分别为16.15%和1.01%，提高了0.97个和0.30个百分点。净利差为2.67%，同比上升35个基点。利差的扩大一方面得益于央行加息，另一方面得益于公司的重组类债券的逐步到期，非重组类债券平均余额显著增加和利率的提高。成本收入比34.48%，同比下降了1.56个百分点，而且职工费用中包括内退员工费用125  亿元，如果剔除该因素，成本收入比甚至会比目前的数字更低一点。
􀂉  资产质量全面继续改善。不良贷款连续五年实现双降，余额和比率分别为1117.7亿元和2.74%，比年初下降259.7亿元和1.05个百分点，当期核销81.7亿元，剔除该因素，不良贷款余额依然下降。其中关注、次级和可疑类贷款占比较年初均有下降，损失类贷款占比较年初略提高0.03个百分点。年末拨备覆盖率达到103.5%，同比提高32.9个百分点。拨备充足率203.7%，较年初提升49.9个百分点。分类别看，个人贷款，企业贷款，小企业贷款不良率均有下降。
􀂉  中间业务增长强劲。手续费及佣金净收入增长110.4%，占营业收入的比重达13.5%，同比提高了4.49个百分点。由于资本市场的火爆，2007年公司理财业务收入154.5亿元，同比增长380.8%，占全部手续费收入的比例达到35.3%。来自个人理财产品的收入占到理财产品收入的91%，个人理财中代理销售理财产品收入又占到个人理财产品收入的78%。2008年，公司将加大自主设计的理财产品的开发和销售力度，同时致力于传统与新兴、具有高附加值的中间业务全面的发展。
􀂉  维持推荐评级。公司基本面的改善是全面和较为扎实的。随着未来重组类债券的逐步到期，和贷款行业分布的调整，未来利差的稳定性在同业中的可预期性较强，稳健审慎的风格也使公司具有较强的抵御宏观调控的能力。目前公司08年的动态PE和PB分别为15.6和3.1倍，估值与建行基本持平，但高于浦发，兴业，华夏等股份制银行，维持推荐评级。