投资要点
Ø 2007年业绩增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信证券公布2007年报，2007年总资产为1896.54亿元，比上年同期增长196.70%，营业收入308.71亿元，增长415.30%，实现净利润123.89亿元，每股收益4.01元，比上年同期增长350.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司推出了每10股转增10股派现金5元的分配预案。
Ø 公司的经纪业务市场份额在不断扩大。目前公司共有169家营业部，部均收入达到1.17亿元。公司2007年新股发行公承销金额731.07亿元，占市场新股发行总金额的16.34%，居第二位。公司的经营较为稳健，自营业务中，公司买卖证券的大部分计入可供出售金融资产会计科目中，浮盈不计入当期利润。交易性金融资产为27.72亿元，其中交易性权益工具投资10.57亿元。而可供出售金融资产为129.74亿元，其中可供出售权益工具73.46亿元，并计提资产减值准备40万元。
Ø 强化买方业务能力。设立直接股权投资子公司-金石投资有限责任公司，并中信证券计划牵头设立一家产业基金管理公司，以管理绵阳科技城产业投资基金，并开展产业基金业务。旗下的基金公司中信基金和华夏基金合并之后将成为2500亿元以上资产的国内最大的基金公司。
Ø 盈利预测及估值。基于以上分析以及目前存在的市场风险，我们下调了中信证券2008-2009年的盈利为4.15元/股、4.82元/股，中性评级。