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SST天颐研究报告:中投证券--SST天颐(600703)-真正的半导体照明LED航母即将驶入资本海洋

股票名称: SST天颐 股票代码: 600703分享时间:2008-03-25 16:21:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王海军
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 1,223 KB 分享者: zx0****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  在全球能源危机、环保要求不断提高的情况下,寿命长、节能、安全、绿色环保、色彩丰富、微型化的半导体LED  照明已被世界公认为是继火、白炽灯之后人类照明史上第三次照明革命。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节能:同样亮度下,耗电仅为普通白炽灯的1/10(单个芯片消耗功率不超过60  毫瓦);寿命长:使用寿命达到8-10万小时,是白炽灯的80-100  倍;绿色环保:LED  采用P-N  结发光,无汞污染。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  2006  年全球半导体照明市场超过70  亿美元,年增长率超过20%,预计未来5-10  年可形成500  亿~1000  亿美元的潜在市场。2006  年-2010  年显示用、景观照明用、LCD  背光源用、汽车刹车灯用LED  销售额年均复合增长率将分别增长19.2%,37.2%、31.5%、36.8%。
􀂄  即将借壳S*ST  天颐的厦门三安电子有限公司为国内半导体照明LED  行业真正绝对龙头,经过6  年的成长,综合实力已经进入亚太厂商前四位。
􀂄  强烈推荐评级。预计公司07-10  年EPS  分别为0.01、0.45、0.60、0.79  元。考虑公司是成长空间广阔、节能环保LED  行业中的龙头,理应享有市场溢价,按09  年30  倍P/E,公司相对估值为18  元;按可比新能源公司08  年平均45倍P/E  的相对估值为20.5  元。综合考虑公司未来1  年内价值区间18-20.5  元。
􀂄  风险提示:
公司在资产定向增发完成后因股权分置改革不成功面临退市的风险。

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