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零售行业研究报告:国海证券-零售行业:2008二季度投资策略:提升行业渠道价值,分享消费升级果实-080325

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2008-03-25 16:17:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 栾雪飞
研报出处: 国海证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 250 KB 分享者: gua****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心结论:
        1、2007  年全年国内社会消费品零售总额89210  亿元,同比增速16.8%;重点流通企业零售额累计比增17.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分商品类别看,金银珠宝继续保持旺销态势,同比增长44.0%;家用电器及音像制品、体育娱乐用品零售额同比分别增长29.6%和23.7%,增幅位居二、三位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、通过四项先行指标得出:零售业作为内需型行业,是内需政策和温和通胀的最大受益者;消费者信心没有改变,消费升级仍将继续,零售业将继续受益;中国经济已越过刘易斯拐点,宏观因子已发生变化,08  年消费尤其是国内消费需求必然担纲重任,国家必然会大力发展商业流通以提高社会生产效率。
        3、百货尤其是高档消费类百货公司通过占据核心商圈,与畅销品牌建立战略联盟,提升渠道价值和产业链地位。
        我们看好全国扩张战略中具有先发优势的王府井。
        4、家电连锁业作为无可争议的家用电器强势终端,正在成长为电子消费产品的渠道终端,重要程度日益增加,苏宁和国美的垄断格局导致行业进入壁垒较高。
        5、城市化为超市业带来发展机遇,以华联综超为代表的大型综超将获得超常规发展速度。
        6、在强化农村流通基础设施建设的政策扶持背景下,农产品批发市场具有广阔前景。农产品作为业内典型的稀缺资源型公司,经营模式不易简单复制,值得长期关注。
        7、只有差异化定位准确和可快速扩张复制的上市公司才最有希望成为真正的民族商业龙头。维持王府井、广州友谊、苏宁电器、华联综超、农产品“增持”评级。
        

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