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黔轮胎A研究报告:西南证券-黔轮胎A-000589-产能扩张推动利润稳定增长-080324

股票名称: 黔轮胎A 股票代码: 000589分享时间:2008-03-25 13:53:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昕,董建华
研报出处: 西南证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 215 KB 分享者: qia****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹    年报显示,07    年公司全年实现营业收入40.45    亿元,同比增长14.8%;实现净利润8733.23    万元,同比增长78.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.34    元,每股净资产4.68    元,净资产收益率7.33%,加权平均净资产收益率7.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拟以2007    年末总股本254,327,065    股为基数,向全体股东每10    股派送现金1.5    元(含税)。
􀁹    公司利润增长是主要是由于新项目的如期运行,公司产能扩张所导致。由于公司新的轮胎生产线在报告期内生产达到产能设计要求,载重子午线轮胎全年产量大幅增加。载重子午线轮胎是公司的主要产品,主营收入占比为51.9%;全年销售收入21    亿,同比增加8.58%,    产品平均毛利率为22.19%。公司其他产品性价比也较高,销售状况良好。年报显示,公司2007    年生产轮胎443.9万条,销售447.47    万条,产销平衡,销售量大于生产量。但由于主要原材料价格在07    年持续高位运行;出口退税亦从原来的13%降至5%;人民币升值,公路运输价格提升等原因,对公司的业绩提升有所影响。
􀁹    公司07    年费用控制较好,相对于销售增加,费用整体增幅不大;管理费用仅增加202    万元,同比增加1.3    个百分点,财务费用和销售费用亦有一定增幅。
􀁹    公司认为,08    年主要生产原材料仍将继续在高位运行,电费、排污费价格、银行利率等亦会继续上调。但公司已进行了一系列的调整以提高公司内部劳动生产率,控制成本利用率,推动公司业绩。计划08    年产量完成500    万条,销售500    万条,产量比2007年增长13.64%,完成销售收入45    亿元,比2007    年增长15.83%。同时公司预计,可新增年产40    万条高性能载重子午线轮胎的技改项目将于08    年投产,建成达产后年可增加销售收入60,000    万元,增加利润总额    11,455    万元,子午线轮胎产能将提高25%;载重及工程子午线轮胎技改项目也将于两年内完成,届时将推动公司产能大幅扩张。

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