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深发展研究报告:国海证券-深发展-000001-苦尽甘来,加速前进-080321

股票名称: 深发展 股票代码: 000001分享时间:2008-03-25 13:08:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯伟
研报出处: 国海证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 177 KB 分享者: gin****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        1.深发展银行昨日发布年报,截至07  年末,资产总额为3525.39  亿元,同比增长35%;净资产130.06  亿元,同比增长97%;净利润26.5  亿元,同比增长88%;扣除非经常损益后的净利润为26.08  亿元,同比增长94%;每股收益1.27  元,略高于我们之前每股1.2  元的预期;净资产收益率为20.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  净利息收入依然是深发展的主要利润来源,但其占比微呈下降趋势,我们预计随着中间业务的不断拓展和金融创新产品的涌现,未来收入结构向更多元化发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至07  年末,净息差上升到3.10%,较06  年2.94%的水平上升0.16  个百分点。公司非息收入07  年增长迅猛,同比增长47%,达到12.02  亿元。
        3.资产质量在07  年继续得到改善,不良贷款余额和不良贷款率双降。截至07  年末,公司不良贷款余额为124.76  亿元,不良贷款率为5.62%。
        公司核心资本充足率已经达到5.77%,已满足国家4%的最低监管标准。公司将要发行的70  亿元次级债可使深发展的资本充足率超过8%。此外,公司于08  年6  月最后一批权证的行权和对宝钢非公开发行的方案也将大充实公司的资本金,有利于公司未来业务的拓展和长期的稳定发展,我们对深发展的未来充满希望。
        

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