􀂉  前2  月安监总局公布的煤炭产量增长7.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前2  月安监总局公布的煤炭产量为31549  万吨，同比增长7.5%（低于07  年8.2%的增速）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）统计局公布的煤炭产量为35736.46  万吨，同比增长13.4%（高于07  年6.9%的增速）。我们认为安监总局的增速数据更为切合实际。从三类煤矿来看，煤炭产量增长主要来自于国有重点煤矿，占前2  月增量2193  万吨的91.7%。
􀂉  雪灾影响下游四大行业增速下滑，对于全年增速预测不具较好的参考性。前2月，火电、生铁、水泥和合成氨产量分别增长10.7%、7.3%、-2.8%和-1.3%。较07  年的14.9%、16.14%、9.9%和5.4%下降较多。主要是由于雪灾的影响，我们认为前两月数据对于全年数据预测的参考性不大。
􀂉  煤炭铁路运输、港口运输增速较高。前2  月，铁路累计日均装车为56062  车，同比增长9.5%（07  年8.2%）。煤炭铁路运量22260.5  万吨，同比增长12%。重点港口前2  月累计煤炭运量8724  万吨，同比增长18.2%，铁路和港口运输增速的大幅度提高，主要是国家保障电煤供应，加强运输所致。
􀂉  煤炭库存较低：1  月份，整个煤炭社会库存为13525.27  万吨，自07  年10  月份以来连续下降，1  月份煤炭社会库存天数为22.04  天，低于我们认为合理的合理的25  天。电厂存煤天数为8.15  天，远低于15  天的合理库存天数。
􀂉  库存结构变化导致中转地煤价回调，坑口煤价继续处于上涨过程中。
􀂉  3  月份炼焦煤企将陆续提价（约150  元/吨），4  月份重新谈判的新财年出口煤价涨幅50-100%。继续维持煤炭行业推荐的投资评级。重推荐炼焦煤类、资产注入类以及估值较低的企业转型类等三类公司