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久联发展研究报告:联合证券-久联发展-002037-调研报告:内生需求稳定增长横向并购强者更强-060906

股票名称: 久联发展 股票代码: 002037分享时间:2006-09-06 16:18:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖晖
研报出处: 联合证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 342 KB 分享者: 小歪歪****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          十一五期间,贵州省民爆行业需求稳定增长,全国民爆行业将通过整合提高行业集中度,这为当前国内民爆行业排头兵的久联提供了发展契机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          根据贵州省十一五期间对矿山开采、电力和道路建设的规划,我们预期贵州省民爆行业需求年均增长18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贵州省民爆市场行业集中度较高,竞争有序,久联的市场占有率达到75%,具有绝对优势,因而我们认为久联能够充分分享贵州民爆行业的成长。
          国家民爆局规划将在十一五期间将企业数目减少一半,培养十大集团,以解决我国民爆企业小、散、乱的问题,加强民爆企业的安全管理,规范市场秩序。久联已经确立了发展西北市场的战略,收购已经开始,将发展成为国家重点培养的十大集团之一。
          通过同类公司估值比较和公司的远期估值贴现,我们认为公司目前的价格已经合理,给予“中性”评级。随着久联收购的进行,公司的盈利能力将有所提高,因而公司未来收购进展值得我们进一步关注,并可能成为股价上涨的催化剂。

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