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华东医药研究报告:兴业证券-华东医药-000963-内生性增长显著,业绩符合预期-080322

股票名称: 华东医药 股票代码: 000963分享时间:2008-03-24 22:00:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李劲松,王唏
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 174 KB 分享者: huo****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司公布年报显示2007年实现主营48.53亿元、净利润3.04亿元;分别同比增长22.31%和72.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股盈利0.40元,同比增长59.56%;加权平均净资产收益率33.94%,同比大幅增加18.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  分配方案为不送配、不转增,无现金分红。
  点评
  经营指标全面向好、主营业务盈利能力增强
  经营性指标全面向好。经营性净利润盈利显示同比大幅增加,表明盈利能力不断增强;同时实现经营性现金流2.66亿元同比增幅更是高达266.26%,表明公司的盈利是基于经营质量的提高。
  公司的营运能力也表现出较好提升。除了存货周转天数73天略有提高以外;其余指标均有不同程度的提高,特别是存货周转天数4.9天,固定资产周转率16.34次分别同比减少0.2天和增加3.12次。
  制剂销售快速增长带动工业毛利率明显提升。2007年公司医药工业的主体,占股75%的中美华东实现收入8.63亿元、净利润1.62亿元;分别同比增加23.99%和69.43%。利润增加快于收入的增长主要原因在于高毛利的制剂销售增幅大于原料药销售从而提升工业部分的毛利5.54%。

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