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研究报告:东海证券-总报告-经济繁荣期的财政政策调整-080324

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-24 20:58:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘凤良,阎衍,朱戎
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 606 KB 分享者: ale****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容摘要:
2007年我国经济延续了2004年以来持续增长的势头,GDP增速创本轮周期的新高,并开始在2008年向下行区间调整;目前我国面临着流动性过剩背景下的供给推动型通货膨胀;美国次级债危机和世界经济增长放缓也给中国宏观经济运行增加了不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
2005年以来我国实施的财政政策在名义上是稳健的,但在执行过程中明显偏松。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分税制改革以后,我国财政收入经历了十多年的持续高速增长,财政收入的持续增长是财政“自动稳定器”功能在我国特定经济环境下发生作用的结果,在中长期内并不具有可持续性。财政支出结构的近期调整对本轮经济的结构性调整起到了重要的作用,但我国财政长期重基础设施建设,轻民生领域的支出格局并没有发生根本变化。当前推行“民生供给型财政”不仅能改善公共物品的供给结构,提高我国宏观经济长期绩效,而且在短期也有助于熨平经济波动。我国财政转移性支出存在“逆向转移”问题,严重削弱了我国财政政策在调节居民间收入差距方面的作用。环境制度的缺失、环保支出在规模和结构上的不合理以及地方政府的“污染冲动”使我国经济增长有着很高的环境成本。  
针对当前宏观经济形势和财政在上述各方面所存在的问题,我们提出如下政策建议:  1)短期内财政政策应该从名义稳健尽快走向实质稳健,消除财政政策的扩张惯性,避免为短期的经济波动实施顺周期的调节。  2)短期财政政策还要为未来短时期内可能出现的经济增长速度放缓留下相机决策的空间,达到协调短期和中长期财政政策、防止经济波动的目的。  3)中长期的财政政策应该从“基建财政”偏向“民生供给型财政”。在进一步控制能源、基础工业和交通运输等基础设施投入增长速度的基础上,财政支出向民生投入转移。在实施民生财政的过程中,应加大教育、医疗卫生、社会保障等民生领域的公共物品的供给,避免民生产品的需求导向,为经济的“反向软着陆”和长期经济增长打下扎实的基础。  4)中长期的财政政策要纠正目前财政转移性支出存在“逆向转移”问题。财政的“逆向转移”严重削弱了财政政策在调节居民间收入差距方面的作用。  5)中长期的财政政策不仅要为降低我国的环境污染提供资金支持,而且更要构建有效的激励和规制制度。提高财政对环保事业的投入,改善环保投资的投向结构;同时调整增值税中央与地方的分享比例,加快财产税进程,以激励地方政府保护环境,妥善解决环境问题上的市场失灵和政府失灵。

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