􀂄  业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日公司公布的年报显示07  年营业收入、营业利润、净利润分别实现53.25、13.56、10.91  亿元，分别同比增长38.3%、73.2%、84.0%，每股收益1.64  元，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  期租水平大幅上涨是业绩暴增的驱动因素。07  年BDI  平均点位约7100  点，同比上涨约113%。在公司的各种船型中，主营利润份额达59%（07  年）的多用途船期租水平达到1.26  万美元/天，同比上涨34%；份额为14%的杂货船期租水平达到6859  美元/天，同比上涨70%；份额为10%的重吊船期租水平达到2  万美元/天，同比上涨16%。
􀂄  08  年公司期租水平将继续上涨。我们认为08  年全球杂货运输行业景气度将继续上升，估计公司多用途、半潜船、重吊船期租水平同比将分别上涨约27%、15%、15%，而杂货船期租水平将维持稳定。
􀂄  07  年人民币升值导致EPS  少增0.14  元。07  年人民币对美元升值6.9%，公司承担总汇兑损失约1.18  亿元，减少每股收益约0.14  元。假设08  年升值幅度为10%，我们初估汇兑损失将减少EPS  约0.18  元。
􀂄  预测08EPS  约2.07  元，维持增持评级。在上述期租水平和人民币升值的假设下，我们估计08  年EPS  约2.07  元，与我们今年1  月份的估计基本一致，同时考虑到广远在08  或09  年将可能注入资产，继续给予增持评级。
􀂄  风险。09  年后BDI  下跌将对公司期租水平有一定的间接影响，我们在估值中已经考虑到这一影响因素。