点评:
􀁺  文化纸仍是公司收入的主要来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司主营业务收入10.77  亿，其中文化纸收入9.96亿，占主营业务收入的92.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率12.8%，相比06  年略有下降（06  年13.14%）。主要原因是07  年木浆价格涨幅较大，07  年均价较06  年上涨10%，从而拉低了文化纸的毛利率。
􀁺  利润增幅远高于收入增幅，主要来自三个方面：(1)  管理费用率下降0.57  个百分点，贡献利润851万元。原因在于公司07  年适用新准则，据实列支福利费，不再计提福利费所致。（2）财务费用率下降0.73  个百分点，贡献利润1455  万。主要原因在于利息支出增长率小于营业收入增长率。（3）营业外收入增加127%，直接贡献利润1134  万元。主要来自于公司07  年转让全资子公司中冶美利浆纸有限公司55%的股权从而增加营业外收入所致。
􀁺  总的看来，虽然公司07  年业绩相对06  年有近100%的增长，但主营业务贡献并不突出。但随着新白卡纸项目的顺利实施，预计08  年业绩仍有望保持较高增长。
􀁺  公司新建项目30  万吨白卡纸已进入试运行阶段，预计08  年三季度正式投产，届时将成为公司新的利润增长点。目前白卡纸行业受下游需求旺盛的拉动，正处于高景气阶段，预计未来将保持15%以上的增速。公司适时涉足白卡纸领域，将充分分享行业景气，提升业绩。
􀁺  中冶入主公司后，表示将公司作为旗下纸浆业务资产整合的平台。目前中冶集团在中国四川、俄罗斯及东南亚有较多优质林浆资产，有望逐步注入公司，若顺利实施，将大大提升公司价值。但目前该计划实施的不确定因素仍然较多。
􀁺  公司08  年业绩增长来自于：（1）受益于文化纸行业节能减排带来的高景气度，文化纸毛利率将有较大幅度的提升，大大增厚公司业绩。（2）新建项目白卡纸08  年将带来收益。
􀁺  预计公司08  年的EPS  为0.67  元，给予观望投资评级。