􀂄  公司在美国市场的份额上升引致竞争加剧
公司可能在今年5  月份会接到正式的反倾销法律文件，是否会正式立案还存在不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从这件事情的起因来分析，我们认为公司的方体阀产品在美国市场的销售增加、收购兰柯等使得美国同行感受到了公司实力的快速上升，因此刺激了美国同行启动反倾销诉讼来抑制公司对美国市场的开拓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  涉及产品收入比率并不高
从目前来看美国对方体阀的市场需求量年约4000  多万美金，2007  年公司向美国市场出口家用空调方体阀产品销售收入为988  万美元，约占公司营业收入的9%；2008  年计划达到重组以后新三花营业收入的4  %。按我们的预期来看，08  年公司将销售方体阀近1  亿元，公司08  年整体销售收入约30  亿元，方体阀收入占比并不高。
􀂄  维持“推荐”评级
这一次的反倾销诉讼是否会正式立案还存在不确定性，在盈利预期上我们仍先将2009  年和2010  年作提前调整（向下调整5%）。预期2008、2009、2010  年公司每股收益1.01、1.32、1.69  元。从全球同行业竞争实力的比较而言，我们认为即将完成资产整合后的“新三花”具备相当强的全球竞争力，管理团队的发展战略将引导公司在制冷配件领域的创新产品不断增加，公司通过与客户的战略同盟关系，能够始终掌握行业前沿信息。投资者可以参考我们之前撰写的分析报告。
􀂄  风险提示：人民币升值的加快
公司07  年收入构成中近50%为出口，电子膨胀阀的出口销售更是达到70%。公司将与客户达成产品价格汇率联动制，同时采取外汇远期锁定手段等来减少汇兑损益。