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研究报告:华闻期货-短期白银有下行压力-120508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-05-08 15:06:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪耀瑶
研报出处: 华闻期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 524 KB 分享者: fen****415 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2012年5月10日上海期货交易所白银期货将上市交易,白银期货推出意义在于能规避市场价格波动的风险,拓宽销售渠道,提供新的融资平台,完善期货市场品种体系,并增强服务实体经济的功能和作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银被看作是一种实用且很有价值的工业产品,同时亦是一种广受欢迎的投资。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)银的最大工业用户为电子行业、摄影、珠宝。新开采的金属满足了大部分需求,墨西哥、美国与秘鲁为主要产银国。银的二级来源包括硬币熔化、废品回收以及限制出口国家清理的库存。二级来源对价格尤其敏感。矿业公司、成品制造商以及含银工业材料用户可以利用白银期货控价格风险。作为一种贵重金属,银在投资组合中也发挥着重要作用。  白银波动幅度大于黄金,但白银的避险功能较黄金稍有逊色,白银更偏向于风险资产。而鉴于当前实体经济环境不佳,白银供应过剩,工业需求远不如预期,投资需求也出现下降,短期白银价格依旧有下行压力。  白银价格走势回顾  
        我们观察COMEX白银期货的走势,从历史走势看,白银价格呈现逐年增长的走势,从2004年至今累计涨幅将近500%。实际上1980-2001年期间,白银价格总体一路走低,并在低位震荡。白银价格在1993年最低达到3.55美元/盎司。纵观国际白银价格近10年来走势,价格总体维持震荡上行趋势一直没变,震荡向上的牛市行情从2002年开始,2005年银价上涨加速,2008年年中国际银价突破20美元/盎司。2008年下半年,主要是因为受到次贷危机引发的全球金融危机的影响,国际商品价格大幅下跌,国际银价回落到10美元/盎司之下。2009年,随着各国刺激经济政策出台,全球经济逐渐复苏,推动白银价格再度上涨。2011年国际白银价格波动剧烈,1月底至4月底,短短三个月内,白银价格逼近50美元/盎司,最大涨幅高达80%以上。4月底至2012年初经历了三次大跌行情。其中,在2011年5月初的一周内,白银价格跌幅高达近31%。截至2012年4月上旬,国际银价在32美元/盎司附近波动。  

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