报告摘要：  
        银行业资产负债：  截止3月份底，银行业总资产达到118.62亿元，同比增长18.8%，总负债同比增长18.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大银行、股份制银行、城商行总资产分别同比增长14.8%、22.1%、28.3%，均比2月底加快，城商行相对加快较多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    存款结构：  今年以来存款持续定期化，截止3月底，定期存款占比仍小幅增加。    
        上市公司1季报：  1季报业绩整体基本符合预期，大行低于预期，中小银行增速较快。1季度负债成本压力对息差的拖累非常明显，资产质量波动倒不是很大。    流动性：    截止5月4日，银行间市场隔夜拆借利率2.97%，票据转贴利率4.15%，仍在4%-4.5%  之间波动，珠三角直贴利率4.8%，仍高于其他地区，并且高于转贴利率。    
        央行公开市场操作前两周均表现为净投放，金额分别为1170、640亿元。      银行股估值及AH溢价：  截止上周末，股份制银行指数静态PE和PB分别为6.4倍和1.36倍；国有银行指数静态PE和PB分别为6.79倍和1.4倍，城商行指数静态PE和PB分别为8.18倍和1.51倍。国际方面，标普银行业指数PE为11.83倍，PB为1.19倍；德国高标准板块银行业指数PE为9.73倍，PB为0.48倍；英国富时银行业指数PE为12.26倍，PB为0.82倍；东京证交所银行业指数PE为9.27倍，PB为0.63倍；孟买银行业指数PE为12.39倍，PB为1.98倍；恒生银行业指数PE为8.8倍，PB为1.38倍。  截止上周末，A股较H股溢价9.8%，A股银行股较H股银行股略微溢价1.34%。    
        行业观点：    2012年1季报显示银行业绩增速放缓开始兑现，资产质量波动不大但息差压力较大，预计2012年不良贷款仍将逐季小幅上升，但波动幅度不大、息差预计呈环比下降趋势，我们暂维持2012年银行业绩增长15%的判断。银行股在目前的估值水平上仍具备基础配置价值，全年来看我们更倾向于大银行。    风险提示：资产质量恶化超预期。  详细数据请参见我们同步发送的数据双周报（Excel）。