收购万全宏宇点评-农药业务自主生产比例再次提高
        公司子公司以2011年6倍PE收购河北万全宏宇49%股权
        公司子公司颖新泰康以12861.36万元收购河北完全宏宇化工49%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】河北万全宏宇拥有2500吨/年苯嗪草酮以及600吨/年烯草酮的产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011年公司销售收入为3.72亿，净利润为4145.68万。按照2011年净利润计算，颖新泰康的收购为6倍PE，收购成本较低。
        2012年万全宏宇业绩有望继续增长
        万全宏宇的产品苯嗪草酮和烯草酮全部专供国际大型农化企业，其收入及利润增长受市场竞争相对较小。2008-2011年，公司销售收入年均增速为16.9%。公司主打产品苯嗪草酮主要用于甜菜，由于国际糖价目前仍处于较高水平，种植利润拉动甜菜种植面积，官方数据预计美国、乌克兰等国2012年的甜菜种植面积有望继续增长，进而拉动苯嗪草酮的需求。
        预计本次收购提升公司农药自主生产比例并增厚EPS
        万全宏宇是公司的专属生产商，其销售全部通过颖新泰康实现。收购完成后，公司将获得49%苯嗪草酮和烯草酮自主生产的利润，我们按照万全宏宇2011年的净利润估算，有望增厚公司2012年EPS（年化，按照增发后股本计算）0.1元。此外，本次收购也解决了公司与万全宏宇的关联交易问题。
        估值：维持“买入”评级及45.45元目标价不变。
        我们维持公司现有的盈利预测以及45.45元目标价不变，维持“买入”评级。