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航天信息研究报告:联合证券-航天信息-600271-精耕细作渠道逞威-080321

股票名称: 航天信息 股票代码: 600271分享时间:2008-03-22 18:48:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢山,龚浩
研报出处: 联合证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 181 KB 分享者: das****nt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄    2007  年度公司实现营业收入48  亿元,同比增长30.22%;归属于母公司的净利润4.7  亿元,同比增长31.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年每股收益1.53  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄    防伪税控业务稳步开展。至2007  年底,防伪税控企业的数量为196  万户,同比增加14.6%,销售收入同比增加1.86%。销售收入增长下降较快的主要原因是防伪税控的专用设备从06  年7  月20  日起价格由1581  元下调至1416  元,下调幅度为10.43%,同时,配套的通用设备的价格也在下调。
􀂄    计算机分销业务迅猛发展。计算机的销售增长幅度很大,实现营业收入21亿元,同比增长71.17%。
􀂄    计算机销售的迅速增加体现了公司渠道的价值。目前,公司在全国拥有37家分子公司,其中绝大多数是公司控股。这些分子公司在各地市都有办事处,在全国的布局非常完整。在其渠道上搭载IT  产品的销售,就能提升渠道的价值。经过几年的磨合,07  年公司渠道的优势充分发挥,毛利润的增长为68.4%。
􀂄    尽管有特许经营权的保护,公司在市场化方面迈出了可喜的步伐,税控业务的占比从44%进一步下降到了34%。
􀂄    税控收款机的推广,降低一般纳税人的标准及科工的优质资产注入,在最近几年都将陆续进行,预计公司08、09  年的EPS  为2.16  元、2.55  元,维持增持评级。

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