投资建议
        尽管钢贸商承兑汇票月贴现率已由  2011  年10  月初最高点的11.31‰已持续走低至最新的4.87‰，但钢贸商的屯库行为迟迟没有启动，这使得钢价的涨跌幅受到了限制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        以上海三级螺纹钢为例，2012  年2  月20-2012  年4  月20  日，价格上涨150  元，这期间吨螺纹的借贷资金成本大概在50  元，因此总体来看，如果买卖的时点把握得当，钢贸商还是有利可图的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们且静待资金成本进一步降低引致的钢贸商屯库。
        近期钢厂纷纷扩产的规划加大了后期钢铁产能进一步过剩的忧虑（如宝钢、武钢千万吨钢铁项目获批、江西九江筹建千万吨钢铁项目），目前来看，中长期（1-2  年）的钢铁行业或许难有大的机会，但中短期（3-6  个月）内钢价上涨和钢铁股的估值修复或许仍然可以期待。
        5  月份我们的投资组合是：太钢不锈、新兴铸管、方大特钢、常宝股份、金洲管道、玉龙股份。
        一周回顾
        同步指标：钢矿价格小幅下行。本周国内钢价指数下降0.26  %，其中长材指数下降0.28%，扁平材指数下降0.29%，铁矿石综合指数下降0.46%，我们模拟的钢企利润涨跌互现；Mysteel  统计的全国重点城市经销商库存继续回落1.5%，港口矿石库存基本持平，贸易商银行月贴现率小幅下降，为4.87‰。
        先行指标：湛江、防城港两大钢铁项目获批。据媒体报道，“五一”假日期间，已停滞3  年之久的宝钢湛江钢铁项目和武钢防城港各1000  万吨的钢铁薄板项目终于获得国家放行，国务院主要领导都已在国家发改委递送的报告上，签字同意。”权威消息源还称：“但目前正式文件还没有下”。
        国际指标：国际钢价小幅走高。本周CRU  国际钢价指数与上周持平；Mysteel  统计的数据显示，国际钢价保持平稳，其中韩国市场的热卷价格与韩国市场螺纹钢价保持不变；废钢价格方面，美国市场出口废钢持平。
        估值指标：钢铁板块跑赢沪深  300  指数0.28  个百分点。本周SW  钢铁指数上涨3.70%，沪深300  指数上涨3.42%；本周钢铁板块表现较好的为：攀钢钒钛（涨12.21%）、凌钢股份（涨9.98%）、包钢股份（涨7.96%）、华阳科技（涨7.93%）、山东墨龙（涨6.21%）；大钢中，鞍钢股份涨幅最小（涨1.59%），河北钢铁涨幅最大（涨2.62%）。
        其他主要信息。（1）印尼将对镍等14  种矿产增收出口关税；（2）江西省打造新余、九江千万吨级钢铁产业基地；（3）黑龙江拟建两大钢铁项目2015  年粗钢产量突破千万吨；（4）中钢协表示粗钢产量实际在减少；（5）国际钢协表示今年全球钢消费增速将放缓。