我们参加了公司2007  年度业绩报告会，公司董事长、行长及各部门总经理出席会议，对公司2007  年度经营业绩以及2008  年度经营目标进行了介绍，并就我们所关心问题进行了详细交流，主要信息如下：
􀁺  2008  年公司计划资产增长20%、净利润增长20%以上，公司受央行认可的贷款新增量为750  亿元，预计增速为19%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益贷款重估以及资金运作收益提升，预计08  年公司净息差仍将持续扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  2007  年底，个贷占比提升至33%，在上市银行中位居首位，个贷余额1300  亿元，其中大部分是一手房贷款。2008  年，公司计划在个贷业务方面采取“占比稳定，结构优化，收益质量提升”的策略，采用从零售负债到零售中间业务再到零售资产的战略发展路径，对于上海、深圳等一线城市主要调整现有个贷结构，在二线、三线等风险较小的城市继续推进个贷业务，计划新增300  亿元个人贷款，定位于中端客户，在项目选择上会更加谨慎。
􀁺  2007  年下半年，公司对债券业务进行了结构调整，适时调整了投资组合的久期，处置了部分可供出售类金融资产，增加了付息债券占比，预计08  年资金业务的市场环境将出现好转，在信贷控制情况下债券投资业务资金面将更加充裕，公司管理层对此持谨慎乐观的态度。
􀁺  公司资产质量持续优化，不良贷款实现双降。由于在07  年房价较高时处理了部分不良贷款抵押物，可疑和损失类不良率均明显下降。由于银监会发布了更严格的贷款风险分类标准以及公司提高了审批贷款风险认定门槛，公司关注类贷款增加38  亿元左右，占关注类贷款增加的93%。
􀁺  公司已经完成风险管理及资本配置系统（RMCA）第一阶段建设，全部贷款中75%为有抵押的贷款，适时减少了对外向小型企业的贷款，对两头在外的中小企业融资贷款进行严格审查，公司类房地产行业贷款占比自06  年的16.43%减少至14.01%，个贷存量贷款成数为58%，新增贷款成数为65%，在房地产行业调控、人民币升值以及房价调整的环境下，公司信贷资产风险仍然可控。
􀁺  我们看好公司的自主创新和灵活经营能力，兼具强抗风险能力和高成长性，维持前期盈利预测，预计公司2008  年、2009  年、2010  年每股收益分别为2.60  元、3.67  元、4.99  元，每股净资产预计为9.86  元、12.79  元、16.78  元，维持“强烈推荐”的长期投资评级。受调控压力和流动性扩容影响，我们认为上半年市场将在反复调整中寻找新的估值支撑。由于解禁股数相对较大，公司短期内或将出现超跌机会，建议择机买入，耐心持有，静候市场回暖。