投资要点：  
        1、公司拥有先进的设备和技术优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多年来从意大利,法国等国引进Y型不锈钢转鼓,电脑全自动片皮机等先进设备,在数量和质量上均在业内保持领先地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在制革技术方面拥有较强的核心竞争力.  下属技术中心是中国皮革和制鞋工业研究院合作单位,同时被列为"福建省省级企业技术中心".截至目前,公司共拥有四项外观设计专利,两项制革技术的发明专利和五项实用新型专利,其中"系统化皮革清洁生产技术"项目被国家科学技术部列为"国家级星火计划项目",  公司拥有的高层次技术人员在制革行业处于领先地位.  
        2、行业格局分析：我国制革行业集中度较低，未来行业集中趋势明显，一方面由于下游的整合对上游提出集中度提升需求，另一方面则由于环保要求的提高，从而提高了投资门槛。我国皮鞋行业品牌化开始较早，特别是女鞋行业，趋于成熟，行业增速在10%左右。公司主要客户收入增长：奥康在30%以上，达芙妮在10-20%，百丽在20-30%，回复到平稳增长，并且其中还包含了提价因素（10-15%）。  
        3、本次发行股票募集的资金将用于以下项目:(1)公司年150万张高档皮革后整饰新技术加工项目;(2)瑞森皮革年加工120万张牛原皮,30万张牛蓝湿皮项目.上述两个项目预计投入募集资金总额为60,183.44万元.若募集资金金额小于上述项目拟投资金额,不足部分由公司自筹;  若募集资金金额大于上述项目拟投资金额,超过部分将用于补充公司流动资金。  
        三、市场风险：  1、募投项目产能不达预期风险；2、原料价格波动的风险。  
        四、盈利预测：  预计公司2012-14年EPS分别为0.72、0.90和1.18元。  
        五、投资策略：  目前纺织和轻工公司的平均估值水平为12-13年18、15和22、16倍，考虑到兴业科技产能释放较快等因素，我们给予公司2012年18-22倍的估值，对应公司的合理价格区间为12-15元之间。