上周 A股市场三个交易日内连续上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然国际不确定性因素犹存,国内经济降温趋势暂未改变,但不断宽松的流动性为经济好转提供了有力支持,而历史低位的估值也给市场提供了有力支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场仍将维持震荡,具有一定风险承受能力的投资者可谨慎加仓。
上周沪深两市基金指数跟随股指上涨,其中上证基金指数收于 4,014 点,上涨 2.41%;深圳基金指数收于 4,722 点,上涨 1.87%。传统封闭式基金整体折价率为 12.9%,到期期限超过 3 年的长期基金折价率为 17.34%,到期期限小于 3年的短期基金折价率为 11.57%,长期基金、短期基金和基金整体折价率均有所上升。
上周基础股票市场连续上升,主动投资的偏股型基金净值普遍有所上涨,但相对于沪深 300 指数均未获得超额收益。其中封闭式基金单位净值平均上涨 2.10%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨 3.08%和3.09%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别上涨 2.62%和 2.28%。
欧洲方面,西班牙主权信用评级遭到标普下调,荷兰财政预算案谈判破裂,首相辞职,发过政府更迭,多国暴露出风险因素。欧元区 4 月制造业 PMI初值创三年新低,德国制造业 PMI 也大幅下滑,表明欧元区边缘经济体的经济衰退已经波及到核心经济体。欧元区紧缩的经济环境引起的信贷需求疲弱,而且短期内难以改善。因此我们认为欧元区二季度仍将继续衰退。
美国 4 月份制造业 PMI 指数超预期,显示美国经济复苏动力得以延续。失业率降至 8.1%,好于预期,但非农就业增长人数进一步下滑,显示就业市场的改善有所反复。总体来看美国的经济复苏虽然承受多方面的压力,但短期的负面影响不会改变其长期稳步复苏的势头。
受到多方面因素,基础市场一个月以来不断上升。但海外市场不确定性因素不断出现,并且国内政策的兑现程度和时间仍然未知,利好预期也已提前反应,因此市场继续上升的空间有限;但由于目前 A 股市场估值仍然较低,因此下行空间也比较有限,我们维持短期内市场震荡格局的判断。