本篇报告为定期财务数据分析报告，目的在于通过数据分析，客观反映行业和上市公司的成长性、盈利能力、营运能力和资产周转状况，虽然不具前瞻性，但却是我们分析和预测的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们选择了158  家机械行业上市公司分11  个子行业为样本，属于不完全统计，但基本代表上市公司所处细分行业特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2011  年机械行业上市公司经济效益综述：统计的11  个细分行业具有代表性的158  家机械行业上市公司共实现销售收入7936  亿元，净利润648  亿元，同比分别增长30.5%和29.4%，增速较2010  年分别下降5.9  和18.9  个百分点。收入和净利润规模排前三的子行业依旧是工程机械、船舶港口机械和铁路设备，其中工程机械净利润规模超过后两者之和。
        2011  年机械行业综合毛利率和净利率同比基本持平，分别为20.5%和8.2%。
        轻工机械受益消费升级和劳动力替代，毛利率同比上升2.7  个百分点，净利润率提升4.2  个百分点；其次表现较好的有竞争力持续增强的工程机械。
        一季度行业收入和净利润同比出现下降。由于2011  年1  季度受益房地产、保障房和基础投资建设，行业基数较高，加上今年1  季度受到经济增速下降影响，大部分机械子行业同比出现下降，表现最好的是能源装备。一季度机械行业毛利率和净利润率与2011  年全年相比变化不大，但环比有所改善。其中毛利率环比增加0.6  个百分点，净利润率环比增加2.2  个百分点。
        2011  年行业存货周转率有所下降。机械行业存货平均周转天数154  天，较2010  年上升8  天，除铁路设备和其他工业机械外，其余子行业存货周转率都有所下降，预示行业景气度有所下降。一季度末机械行业存货平稳增长，较2011  年末增长8%，轻工机械是唯一一个下降的子行业。
        受房地产调控和信贷紧缩影响，2011  年机械行业经营活动产生的净现金流大幅下降。同比下降112.3%，共计流出51.1  亿元。其中重型机械（-621.4%）和船舶港口机械(-164.2%)和工程机械（-130.9%）下降幅度最大。铁路设备由于四季度收到铁道部的货款，仅下降4.8%。春节后机械行业进入开工旺季，存货增加而回款相对滞后，1  季度各行业经营活动产生的净现金流流出明显。
        资本支出保持较快增长。2011  年机械行业资本支出较2010  年增长了35.4%。
        除受“7.23”事故影响导致南北车的融资计划延后，使得铁路设备2011  年资本支出同比仅增长5.8%外，其他子行业资本支出都实现了快速增长。不过在经济增速和固定资产投资增速放缓的情况下，快速增长的资本支出可能为以后的产能过剩埋下隐患。
        竞争优势继续分化。年报季报分析研究表明，在经济增速放缓和信贷紧缩的背景下，各子行业的优势龙头企业在市场占有率、技术创新、销售服务、海外扩张等方面竞争优势继续显现，其成长性、盈利能力和抗风险能力明显好于行业平均水平，再次印证了我们的判断和推荐逻辑。