􀂄    *ST  北巴近日发布非公开增发预案，引进海南白马广告媒体投资有限公司及其他特定机构投资者作为公司的战略投资者，并向战略投资者非公开发行不超过8000万股，募集资金总额约10  亿元，发行价格不低于11.24  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中海南白马广告媒体投资有限公司承诺以现金认购本次募集资金总额的25%－65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄    白马将参与北巴广告业务的实质性经营管理。董事会决议称，与海南白马广告媒体投资有限公司签订广告业务合作的框架性协议，双方决定在合作期限内，北巴不再同白马媒体之外的任何第三方以包括但不限于承包、代理、合营等任何方式，就车身媒体广告业务展开新的合作；白马媒体未来在中国（不包括香港、澳门特别行政区及中国台湾）范围内新开展的车身广告业务均将以北京巴士为唯一平台进行。
􀂄    战略投资者的引进将提升广告运营的专业性和管理效率。公司先前从事公交运营，在广告经营方面专业经验不足。本次海南白马的进驻，将有助于公司完成广告资源的整合，改善管理水平，提高广告发布的科技含量和媒体使用率，从而使公交媒体的稀缺性价值进一步得到提升。同时，将使北巴的车身广告业务立足北京、走向全国！
􀂄    原有广告经营格局或将发生变化。公交车身广告将由双方共同经营。车身广告全部经营权将在2009  年完全收回，预计届时将不再外包。白马媒体承诺：在双方认可的条件成熟时，白马媒体即对其在中国范围内其他城市已有的车身广告业务进行整合，逐步实现所有车身广告业务均以北京巴士为平台展开。
􀂄    广告提价预计在增发完成后启动。公司早有提价意向，而引进白马之后，我们预计公司将以北京公交广告公司为平台，对广告资源制定更加市场化的营销策略。
􀂄    汽车服务业将成为新的利润增长点。公司收购海依捷等公司正在进行中。届时，公司将形成汽车的销售-保养-维修-报废回收-解体-废旧资源再利用的汽车服务产业链条。北京现汽车保有量约为300  多万辆，并以日均1000  辆的速度增长，且处于家用轿车的换车高峰，我们看好公司在汽车服务业的发展前景。
􀂄    维持强烈推荐评级。公司此次引进战略投资者对公司广告业务影响巨大，我们认为在白马媒体和公司的共同努力下，公司的广告资源将得到深度的开发，并改善广告业务的盈利。而汽车服务业将成为公司中长期的发展动力。因此我们依然维持对公司“强烈推荐”的评级，预计08-10  年EPS  为0.36、0.65  和0.93  元，未来6-12  个月目标价31.74  元。