数据周报摘要：
        最近一个月，海外公布的低于预期的经济数据比例在增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区制造业PMI终值由47.7下滑至45.9，欧元区服务业PMI终值由49.2下滑至47.9。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体欧元区的失业率维持在14.3%的高位，分国别看，德国和意大利的失业率较前月上升，同时超出了市场的普遍预期。美国本周公布的数据只有ISM制造业指数超出了市场预期，较之前上升1.4个百分点至54.8，其中新订单指数较3月份上升3.7个百分点至58.2，分行业看，PMI的上升是普遍而持续的，这显示出美国制造业异常强劲。
        美国ISM服务业指数已经连续两个月度下滑、同时低于预期的还有ADP公布的就业数据，该数据也已经连续两个月低于市场预期。而非农就业人数只是增加了11万5千人，低于市场预期的16万人，私人企业非农就业人数只增加了13万人，也低于市场预期的16万5千人。美国新建私人住宅开工仍在谷底徘徊，近两月出现了连续的环比下降。2011年二季度也曾出现过同样的情况，并直接导致海外市场的调整。我们判断，美国经济数据最近两个月来普遍低于市场预期的事实从侧面验证了市场之前的判断——异常温暖的天气可能是导致去年年末以及今年一、二月份数据异常偏高一个主要原因。
        我们对于国内政策仍难以抱有乐观的预期。维持对于市场震荡或者下行的看法。
        建议超配低估值的大盘蓝筹，周期性行业中超配地产、电力、汽车、家电和保险；非周期行业中建议自下而上选择业绩增速稳定的成长股和消费类股票进行投资。
        风险提示：信贷放松和增长低于预期；政策利好低于市场预期；新股大规模发行。
        详细数据请参见我们同步发送的数据周报（Excel）。