投资要点：  
        光伏市场需求短期无忧，出货量维持高位：过去一月，光伏行业政策趋势依然不变，欧洲补贴削减持续，亚洲支持政策不断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意大利公布“第五能源法案”草案，或将推出两项光伏税率；法国装机量达100kW  的光伏系统将削减  2.6%至  9.5%的补贴；日本上调太阳能发电的收购价格为  42  日元每千瓦时（含税），比预期高出约40%；  中国三部联合公布  2012年金太阳示范项目目录，总装机容量为  1709MW，也较预期增长70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日本和中国有望成为太阳能新的主力市场，而应对7  月1  日的补贴下调，未来两月组件出货量将维持高位。光伏市场需求短期无忧，但三、四季度欧洲需求量可能下滑。  
        产业整合深化，二季度产能淘汰继续：在全球45-50GW  的光伏产能中，约15-20GW  产能来自海外，中国企业由于规模和劳动力成本等优势占据全球过半数市场。过去  1  月  Q-Cell  申请破产，First  Solar  也宣布减产，预计未来数月，海外部分高成本产能将继续被淘汰。国内一、二、三梯队光伏企业约各占  10GW  产能，在缺乏规模显效和足够资金持续从事技术升级的情况下，国内中小竞争者逐步退出的形势已定，二季度行业仍处于调产能整阶段。随着产能的洗牌调整，预计光伏产业有望在  2012  年底到  2013  年初逐步接近供需平衡，2012年四季度产业可能出现较好的投资机会。
        光伏产品价格短期低位震荡，中期下跌空间有限：组件平均价格为  0.86美元/w，最低价格为  0.7美元/  w，短期维持低位震荡。因不少欧洲国家补贴下调政策在  7  月  1  日生效，三季度光伏需求量可能下滑，预计产品价格中期仍将小幅下跌，但是由于成本支撑，下跌空间有限  。    
        A  股上市企业估值较高，保持谨慎态度：A  股上市的光伏主线企业以二、三梯队为主，2012  年二季度行业竞争仍然激烈，中小公司利润率和投产率可能保持较低水平。预计二季度不少国内上市的光伏企业仍将面临亏损。（不考虑政府补贴等营业外收入）。目前A股光伏企业估值较高，在30倍左右，建议保持相对谨慎态度。看好光伏电站相关个股，重点关注中利科技，持续看好创新技术暗藏的结构性投资机会，推荐多晶硅冷氢化技术电加热器提供商东方电热。